进入8月，黄金市场经历了前期调整后重新升温，资金也回流至黄金ETF。截至8月14日，伦敦现货黄金在8月累计上涨8.29%。8月17日盘中，现货黄金价格突破4410美元/盎司。此前8月首个交易周，伦敦金单周涨幅超过7%，创下今年2月以来的最大单周涨幅。
金价回暖带动了ETF资金的显著回流。Wind数据显示，截至8月14日，7只主要跟踪黄金现货价格的黄金ETF合计净流入54.66亿元；同期，6只黄金股ETF合计净流入28.80亿元，13只黄金及黄金股ETF总计吸金83.46亿元。如果将时间拉长到7月，黄金相关ETF的资金回流趋势已经显现。7月上述7只黄金ETF合计净流入65.09亿元，6只黄金股ETF同期净流入38.67亿元，13只产品单月合计吸金103.77亿元。进入8月后，资金继续加仓，截至8月14日，13只黄金及黄金股ETF自7月以来累计净流入达到187.22亿元。
华安黄金ETF是这轮资金回流的主要承接方。截至8月14日，华安黄金ETF 8月以来净流入42.43亿元，最新规模为1021.69亿元，在非货ETF中位居第二。从资金流向看，黄金ETF的增量资金集中度依然较高。截至8月14日，在7只主要商品黄金ETF中，华安黄金ETF月内净流入42.43亿元，远高于其他产品。华夏黄金ETF、易方达黄金ETF分别净流入4.21亿元、4.15亿元，国泰黄金ETF、工银黄金ETF分别净流入1.96亿元、1.85亿元，博时黄金ETF净流入0.41亿元，前海开源黄金ETF则小幅净流出0.35亿元。7只产品8月以来合计净流入54.66亿元，其中华安黄金ETF一只产品就占到近八成。拉长到7月以来，华安黄金ETF累计净流入已经达到96.04亿元，其中7月单月净流入53.61亿元。
不过，与8月上旬资金持续涌入相比，最近几个交易日出现了一些变化。截至8月12日，华安黄金ETF月内净流入一度达到53.21亿元，此后资金连续净流出。8月14日，该产品单日净流出8.60亿元，8月12日至14日连续3个交易日合计净流出13.85亿元。快速上涨后，部分资金已经开始兑现收益。
随着金价反弹，资金也在同步流向弹性更高的黄金产业链。Wind数据显示，截至8月14日，6只中证沪深港黄金产业股票ETF 8月以来全部获得资金净流入，合计净流入28.80亿元。永赢中证沪深港黄金产业股票ETF净流入16.55亿元，为黄金股ETF中最多；华夏中证沪深港黄金产业股票ETF紧随其后，净流入9.55亿元。两只产品合计吸金26.10亿元，占6只黄金股ETF净流入总额的九成以上。国泰、华安、工银、平安旗下黄金产业股票ETF同期分别净流入1.76亿元、0.77亿元、0.14亿元和0.04亿元。规模上，永赢黄金股ETF目前达到153.93亿元，华夏黄金股ETF规模为56.92亿元，6只黄金股ETF合计规模约238.09亿元。
对于近期黄金及黄金股的表现，永赢基金刘庭宇表示，二季度调整中获利盘与杠杆筹码已明显出清，黄金ETF持仓7月下旬转为回升，当前位置对利空已较为钝化。他同时提到，近期黄金股相比金价展现出更大的上行弹性，戴维斯双击有望重现。在估值和业绩方面，刘庭宇表示，中证沪深港黄金产业股票指数前十大成分股2025年归母净利润平均增速约86%，龙头矿企预告上半年归母净利润同比增长约68%，量价齐升逻辑持续兑现。4200美元/盎司金价假设下大型金矿股2026年PE仅7~17倍，相比约20倍的历史估值中枢仍有修复空间。对于后续市场风格，刘庭宇表示，7月科技资产调整期间贵金属相对表现占优，科技与黄金的跷跷板效应逐渐加强，若后续市场风格继续调整，低位低估值的黄金股或成为资金高低切换的重要方向。
这一轮黄金回暖与美国就业数据走弱、市场对美联储进一步收紧政策的预期降温、美元走弱等因素有关，央行持续购金也继续提供中长期支撑。中国央行7月末黄金储备达到7608万盎司，已连续21个月增持；二季度全球央行净购金288.9吨，同比增长62%。短期来看，金价快速反弹后波动也在加大。博时黄金ETF基金经理王祥近期指出，前期看多情绪较弱背景下，数据和事件带来的预期差推动了黄金反弹，但地缘局势及美元走势仍存在不确定性配资门户官方网站查询，短期追高需要谨慎。
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